昨夜盘商品期货多数上涨，黑色系大涨。主力合约中，焦炭涨逾6%，焦煤涨5.63%，铁矿石涨4.37%，沥青涨近3%，镍涨2.48%，锌涨逾4%，螺纹涨2%，橡胶涨逾3%，轧板涨2.3%，受外围影响，A股今日有色板块表现出色，开盘后集体上涨。

招商证券有色最新观点：锌铝减产效果显现，关注稀土板块
锌铝减产效果显现，继续关注。
1）3 月锌冶炼开工率同比下降 1.8 个百分点，减产效果明显。锌库存继续下降，冶炼企业对后市持中性或乐观者居多，部分炼厂惜售。
2） 3 月电解铝产量同比下降 3%，但有复产现象发生，库存继续下降。
3）全球宏观环境温和，中国经济回暖（特别是制造业 3 月 PMI新订单回升），意味着基本金属需求阶段性边际改善有望获得确认。
4） 锌基本面依然最好， 供给侧去产能最有序，需求侧对基建投资弹性大，股价已回调， 可关注驰宏锌锗、中金岭南、西藏珠峰。

澳大利亚凯特林锂精矿项目复产，年供应能力 1.4 万吨碳酸锂，预计三季度开始供货。 下半年的供应紧张程度会得到缓解。总体而言，上半年碳酸锂价格还将保持强势，继续看好锂业龙头赣锋锂业、天齐锂业，如有较大幅度调整，则是配臵良机。

钨精矿国储计划基本达成，短期会改善行业的基本面。

同时， 我们认为稀土板块很有可能是 2016 年黑马。

行业烂到极致。

投资者对行业预期降到冰点。

股价处于 2014 年 5 月有色指数最低点时的水平。

合法产量的 50%正被低价出口，有望迎来倒逼整治，中国本应有稀土定价权。虽然目前无法确定板块爆发时间，但越来越临近。

可后续关注厦门钨业（稀土+钨）、广晟有色。

招商有色 4 月模拟组合本月上涨 1.9%，跑赢行业指数 1.7%。 招商有色 4月模拟组合：驰宏锌锗 25%，中金岭南 25%，赣锋锂业（或天齐锂业）20%，宁波韵升 15%，云海金属 15%。


有色金属：

以两市有色金属矿产开采、冶炼、加工为主营业务的A股上市公司为板块成员。板块指数以流通股本加权的方式构造。




有色金属是超级强周期板块。其板块性格非常独特，在流动性方面，“有色金属”行业与其他行业的差别最为显著，体现为交易最活跃。但它既非房地产股的进攻性，也非金融股的防守性，农业股的保守性，钢铁股的随波逐流性，有色股表现出强烈敏锐的前瞻性。这种信号性和强烈的波动性，我们可以称之为“猴性”。




在一个完整的景气周期中，有色处于利润传导的最后一环，通常在股市复苏初期和牛市后期最具上涨潜力。




　　有色金属商品价格及板块运行的路径有四条：

　　其一，从品种上说，黄金——铜——铅锌——小金属(镍、锡等)——铝——铅锌；目前仍属于中间阶段；
　　其二，从季节上说，一季度(铜、钼)——二三季度(铅锌)——下半年(黄金)，铝则主要系于成本变动；目前属于二季度之初；
　　其三，从行情节奏上说，超跌反弹(小盘股)——业绩弹性(加工、中小股)——资源(大盘股)；目前属于业绩弹性阶段；

　　其四，从行情推动力来说，中国因素——流动性因素——基本面供需。目前属于第二阶段与第三阶段之交。




　　有色金属板块龙头股：中国铝业（601600） 、山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、驰宏锌锗（600497） 、宝钛股份（600456）、宏达股份（600331）、厦门钨业（600549）、吉恩镍业（600432）、中金岭南（000060）、云南铜业（000878）、江西铜业（600362）、株冶集团（600961）、铜陵有色（000630）、兰州铝业、云铝股份（000807）、锡业股份（000960）等。



　　园城黄金（600766）、恒邦股份（002237）、紫金矿业（601899）、辰州矿业、荣华实业（600311）、紫金矿业、辰州矿业、赤峰黄金（600988）、刚泰控股（600687）、炼石有色（000697）、洛阳钼业（603993）、云南锗业（002428）、锡业股份、盛和资源（600392）、金钼股份（601958）、新华龙（603399）、宝钛股份、广晟有色（600259）、章源钨业（002378）、银泰资源（000975）等。