英科医疗（300677）4月24日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入69.19亿元，同比增长4.61%；归母净利润3.83亿元，同比下降39.12%；扣非净利润8716.77万元，同比下降81.05%；经营活动产生的现金流量净额为5.02亿元，同比下降52.85%；报告期内，英科医疗基本每股收益为0.58元，加权平均净资产收益率为2.40%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.8元（含税）。

　　以4月23日收盘价计算，英科医疗目前市盈率（TTM）约为38.55倍，市净率（LF）约为0.92倍，市销率（TTM）约为2.13倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，英科医疗近三年营业总收入复合增长率为-20.63%，在医疗耗材行业已披露2023年数据的28家公司中排名第28。近三年净利润复合年增长率为-62.05%，排名26/28。

　　年报称，公司致力于为全球医疗行业、工业、服务业以及个人提供优质的医疗用品和服务。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，个人防护类收入61.80亿元，同比增长2.91%，占营业收入的89.32%；康复护理类收入3.96亿元，同比增长4.76%，占营业收入的5.72%。

　　截至2023年末，公司员工总数为10939人，人均创收63.25万元，人均创利3.50万元，人均薪酬8.94万元，较上年同期分别下降15.62%、50.89%、5.27%。

　　2023年，公司毛利率为13.70%，同比上升0.57个百分点；净利率为5.61%，较上年同期下降4.06个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.46%，同比上升7.63个百分点，环比上升0.04个百分点；净利率为2.71%，较上年同期上升2.25个百分点，较上一季度上升0.83个百分点。

　　分产品看，个人防护类、康复护理类2023年毛利率分别为13.28%、12.83%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.26亿元，占总销售金额比例为19.17%，公司前五名供应商合计采购金额11.91亿元，占年度采购总额比例为26.52%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.40%，较上年同期下降1.54个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.12%，较上年同期下降2.20个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.02亿元，同比下降52.85%；筹资活动现金流净额30.09亿元，同比增加24.60亿元；投资活动现金流净额-39.76亿元，上年同期为-18.67亿元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-37.64亿元，上年同期为-3.30亿元。

　　2023年，公司营业收入现金比为107.12%，净现比为131.18%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.31次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业32/45）；固定资产周转率为0.93次，上年同期为1.01次（2022年行业平均值为2.65次，公司位居同行业42/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.38次、5.54次。

　　2023年，公司期间费用为7.15亿元，较上年同期增加4.65亿元；期间费用率为10.34%，较上年同期上升6.56个百分点。其中，销售费用同比增长15.6%，管理费用同比增长19.44%，研发费用同比增长12.31%，财务费用由去年同期的-6.27亿元变为-3.06亿元。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司交易性金融资产较上年末增加222.45%，占公司总资产比重上升11.78个百分点；固定资产较上年末增加7.43%，占公司总资产比重下降4.96个百分点；其他流动资产较上年末减少49.57%，占公司总资产比重下降4.90个百分点；货币资金较上年末增加43.48%，占公司总资产比重上升3.24个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加370.80%，占公司总资产比重上升19.01个百分点；应付账款较上年末减少15.68%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；递延所得税负债较上年末减少6.08%，占公司总资产比重下降2.48个百分点；应付票据较上年末增加325.40%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.5亿元，占净资产的7.17%，较上年末增加1.46亿元。其中，存货跌价准备为1055.97万元，计提比例为0.91%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为2.83亿元，同比增长12.31%；研发投入占营业收入比例为4.10%，相比上年同期上升0.28个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为39.83%，相比上年末上升14.55个百分点；有息资产负债率为26.46%，相比上年末上升19.11个百分点。

　　2023年，公司流动比率为1.81，速动比率为1.68。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国银行股份有限公司-大成多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、广发基金管理有限公司-社保基金四二零组合。在具体持股比例上，刘方毅、广发价值核心混合型证券投资基金、香港金融管理局-自有资金、广发聚瑞混合型证券投资基金、广发盛兴混合型证券投资基金持股有所上升，华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、融通健康产业灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.9万户，较三季度末下降了3101户，降幅4.99%；户均持股市值由三季度末的23.71万元上升至25.97万元，增幅为9.53%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。