廊坊发展（600149）4月20日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.95亿元，同比下降8.66%；归母净利润亏损1490.86万元，上年同期亏损838.20万元；扣非净利润亏损1590.50万元，上年同期亏损984.64万元；经营活动产生的现金流量净额为747.87万元，同比下降57.95%；报告期内，廊坊发展基本每股收益为-0.0392元，加权平均净资产收益率为-9.64%。

　　以4月19日收盘价计算，廊坊发展目前市盈率（TTM）约为-87.21倍，市净率（LF）约为8.83倍，市销率（TTM）约为6.67倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，廊坊发展近三年营业总收入复合增长率为-0.33%，在热力服务行业已披露2023年数据的9家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-211.31%，排名9/9。

　　年报称，公司供热业务有集中供热和分布式供热两大业务模式。集中供热是以电厂余热、工业余热、大型燃煤锅炉/燃气锅炉作为热源形式，通过热力管网将热能输送并销售给用户。分布式供热是在小区、小型园区内建设小型热源站，以天然气、电能或其他清洁能源作为热源，为用户提供微网供热服务。供暖期为每年11月15日至次年3月15日（根据当年气温情况，按照政府要求，可适当延长供暖期），用户按照当地物价管理部门制定的收费标准向公司一次性缴纳一个完整供暖期的费用。

　　分产品来看，2023年公司主营业务中，供热、制冷产品收入1.75亿元，同比下降1.68%，占营业收入的89.74%；工程及设计收入0.14亿元，同比下降55.38%，占营业收入的6.98%；租赁业务收入0.03亿元，占营业收入的1.61%。

　　截至2023年末，公司员工总数为122人，人均创收159.85万元，人均创利-12.22万元，人均薪酬20.56万元，较上年同期分别变化-6.41%、-82.24%、1.88%。

　　2023年，公司毛利率为7.80%，同比下降0.93个百分点；净利率为-11.09%，较上年同期下降5.11个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为8.74%，同比下降3.97个百分点，环比上升20.69个百分点；净利率为-8.07%，较上年同期下降9.46个百分点，较上一季度上升65.80个百分点。

　　分产品看，供热、制冷产品、工程及设计、租赁业务2023年毛利率分别为2.65%、56.03%、81.44%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.32亿元，占总销售金额比例为16.57%，公司前五名供应商合计采购金额0.95亿元，占年度采购总额比例为52.87%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-9.64%，较上年同期下降4.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为-6.47%，较上年同期下降3.19个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为747.87万元，同比下降57.95%，主要系销售商品、提供劳务收到现金的减少所致；筹资活动现金流净额-1126.86万元，同比减少1989.37万元，主要系银行借款金额变动的影响所致；投资活动现金流净额339.12万元，上年同期为-3431.32万元，主要系供热管网建设投入及购买结构性存款支出较上期有所减少所致。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4125.45万元，相比上年同期下降7.78%。

　　2023年，公司营业收入现金比为95.17%，净现比为-50.16%。

　　2023年，公司期间费用为3208.97万元，同比增长309.39万元；期间费用率为16.46%，同比增长2.88个百分点。其中，销售费用同比下降6.83%，管理费用同比增长4.94%，研发费用同比增长160.39%，财务费用同比增长18.27%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末减少5.15%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；应收账款较上年末减少44.58%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；投资性房地产较上年末减少3.85%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；递延所得税资产较上年末增加20.46%，占公司总资产比重上升0.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加47.82%，占公司总资产比重上升5.21个百分点，主要系应付原材料采购款较上期有所增加；合同负债较上年末增加19.41%，占公司总资产比重上升3.67个百分点；长期借款较上年末减少35.38%，占公司总资产比重下降1.43个百分点，主要系科目重分类；一年内到期的非流动负债较上年末增加247.67%，占公司总资产比重上升1.65个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1500.73万元，占净资产的10.19%，较上年末增加45.09万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2023年全年，公司研发投入金额为213.06万元，同比增长160.39%；研发投入占营业收入比例为1.09%，相比上年同期上升0.71个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.94%，相比上年末上升0.56个百分点；有息资产负债率为13.76%，相比上年末上升0.93个百分点。

　　2023年，公司流动比率为0.60，速动比率为0.55。

　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为光大证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、华泰证券股份有限公司，取代了三季度末的潘智楠、盛四凤、詹冰洁。在具体持股比例上，中信证券股份有限公司、何宇波持股有所上升，黄裕平持股有所下降。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.21万户，较三季度末增长了2133户，增幅7.11%；户均持股市值由三季度末的6.74万元下降至6.66万元，降幅为1.19%。

　　指标注解：

　　市盈率

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率

　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。