中国基金报记者赵新亮

　　4月29日晚间，广誉远（600771.SH）发布2023年年报及一季报。年报显示，2023年度，广誉远实现营业收入12.84亿元，同比上涨13.56%；实现归母净利润9007.86万元，顺利实现扭亏为盈。

　　2024年一季度业绩延续向好趋势，扣非归母净利润实现4849.4万元，同比增长76.13%。

　　2023年全年，广誉远深度实施“全产业链打造高品质中药”发展战略，狠抓“三强两降一控”工作，通过“强中台、强学术、强动销”三大举措，推升销售额增长，营业收入较上年同期增长13.56%；其次深化“降应收、降成本” ，通过“老账清收”“现款发货”等举措，推动经营现金流大幅增长、带息负债规模持续降低，财务费用同比下降38.18%；通过“降本增效”行动，使产品毛利率提高至72.94%，同比增长5.42个百分点。截至报告期末，应收账款余额较期初降低3.62 亿元，下降34.23%。

　　百年品牌优势突出精品中药营收大增22.44%

　　广誉远始创于明朝嘉靖二十年（公元1541年），是国内现存历史最悠久的无断代传承的中药企业与药品品牌，也是商务部首批“中华老字号”企业。历经数百年传承，广誉远拥有特有的古法炮制工艺、国家保密品种及非物质文化遗产等共百余种传统中药批准文号。

　　广誉远核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺先后入选国家级非物质文化遗产名录，其中定坤丹、安宫牛黄丸获得首批“山西精品”认定，而龟龄集是当前国内存世最完整的复方升炼技术的活标本，也被誉为“中医药的活化石”。截至2023年度，精品中药营业收入2.81亿元，同比增长22.44%。

　　事实上，精品中药收入大增一定程度上，受益于“精品牵引”的产品战略，当前，广誉远的精品终端门店总数已达到398家，报告期内新增103家，优化80家。不仅如此，广誉远积极打造企业品牌形象，全年参加16场国家级展会活动、14场品牌文化推广活动，参与各类高端品牌峰会、论坛、品鉴会，并成功入选中国中成药工业TOP30。

　　事实上，高端产品带动低端产品销售也在市场中屡见不鲜，公司传统中药2023全年也创造8.94亿元营业收入，同比增长15.77%。

　　毛利、费用、应收账款同步下降，治理成效初步显现

　　在国资的规范治理下，除了营业收入增加外，产品毛利率和费用下降，也得益于广誉远有效实施各项管理举措，从财报数据上看，公司管理制度和体系的整改效果较为积极。

　　传统中药和精品中药一方面受益于营业收入增加导致的成本摊薄，另一方面，降本增效行动也切实提高了产品毛利。截至2023年度，传统中药毛利率74.21%，同比增加5.23%；精品中药毛利率83.28%，同比增加3.95%，综合毛利率维持72.94%。2024年一季度，其毛利率进一步提升至75.86%。

　　在信息化管理方面，广誉远近年来持续加强对运营体系“数智化平台建设”的工作部署，严控费用率，其营销管理逐渐提质提效，2023年全年，广誉远销售费用6.43亿元，占营业收入的50.11%，较上年同期降低1.49亿元，销售费用大幅下降18.84% 。2024年一季度，销售费率进一步下降至46.2%

　　广誉远表示，公司通过推行流向直连系统深化对商业及下游客户流向的管理，防止不合理费用；同时进一步拓展费用率较低的精品中药市场，市场占比逐步上升，导致报告期内销售费用下降。

　　应收账款方面，也于2022年、2023年连续两年开展“降应收”专项行动中，完善优化客户信用管理，通过“老账清收”“现款发货”等举措，推动经营现金流大幅增长、带息负债规模持续降低。

　　结合经营性现金流量来看，广誉远2023年全年收到的销售商品、提供劳务收到的现金15.35亿、2024年一季度4.27亿元，均突破了历史最好水平，侧面反映了其应收账款大幅下降，盈利能力和现金获取能力亦呈现稳步提升。

　　当前，广誉远多项财务指标有所好转，内部控制管理能力及经营管理能力均得到明显提升，年报业绩扭亏为盈也彰显了其经营韧性。

　　值得一提的是，近日，广誉远发布2024年市场营销策略并宣布启动“龙凤”千万单品成长计划，该计划围绕广誉远核心竞争力产品龟龄集和定坤丹展开。广誉远还将充分挖掘9个独家古方和104个经典名方，创新推出更多产品，实现多品类共同发展。此外，3月23日，“广誉远号”高铁冠名专列首发，专列运行范围有效覆盖广誉远重点市场及潜在市场。广誉远持续加强产品营销，有效提升品牌影响力。

　　刮骨疗毒整治内控历史风险出清

　　广誉远迎来发展的曙光，也离不开转变的阵痛期，自2023年12月28日收到《立案告知书》到4月10日收到证监局《行政处罚决定书》，在长达3个多月的调查和自救，最终落下帷幕，历史风险全面出清。

　　1月30日公司发布的差错公告中，公司也明确表示不会对母公司财报产生影响，调整后，亦不会导致公司已披露的年度财务报表盈亏性质发生变化。

　　目前，公司严格执行非质量问题不允许退货的管理要求且推行现款发货，能够确保在商业公司签收货物后，货物控制权实质转移时再确认收入。随着内部管理走上正轨，长达五百年的重要老字号企业必将焕发新生。