早上好，国际市场不平静。

　　昨夜，国际油价走低，WTI原油期货跌穿81美元/桶，日内跌超2%。布伦特原油日内跌2%，刷新3月27日以来低点。

　　贵金属方面，现货白银日内跌超3%，现货黄金失守2300美元/盎司，为4月23日以来首次，日内跌1.52%。COMEX期金跌超2%，COMEX期银跌近4%。

　　消息面上，昨晚美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国一季度劳动力成本指数环比增长1.2%，预期为1%，为一年来最大增幅。

　　欧盟统计局4月30日公布的初步统计数据显示，欧元区4月通胀率按年率计算为2.4%，与3月持平。数据显示，4月欧元区服务价格同比上涨3.7%，食品和烟酒价格上涨2.8%，非能源类工业产品价格上涨0.9%，能源价格下降0.6%。当月，剔除能源、食品和烟酒价格的核心通胀率为2.7%。从国别来看，欧盟主要经济体德国、法国、意大利和西班牙4月通胀率分别为2.4%、2.4%、1%和3.4%。

　　分析人士指出，欧元区目前的通胀水平符合预期，但通胀粘性依然较大。

　　据美国谘商会当地时间4月30日发布的数据显示，谘商会消费者信心指数（CCI）4月下降至97，低于所有分析师预期。有机构指出，美国消费者对劳动力市场和经济前景的看法愈发悲观。

　　截至今晨收盘，COMEX期金收跌2.3%，刷新4月2日以来收盘低位，4月累涨2.88%。COMEX期银收跌3.94%。美股收盘时，现货黄金日内跌逾1.8%，4月累涨超3%，连涨三个月。国际油价收复部分跌幅，WTI原油期货收跌0.85%，报81.93美元/桶；布伦特原油期货收跌0.61%，报87.86美元/桶。

美英空袭也门荷台达

　　据中央广播电视总台报道员消息，当地时间4月30日晚，美英战机对也门荷台达多处地点进行空袭。

以总理：无论停火协议是否达成以军都将进攻拉法

　　央视新闻综合以色列“i24NEWS”电视台、《以色列时报》等媒体报道，当地时间4月30日下午，以色列总理内塔尼亚胡在与阵亡士兵与被扣押人员及遇难者家属进行交谈时表示，无论加沙地带停火协议是否达成，以色列都将进入加沙南部城市拉法并展开军事行动。

敖德萨遭导弹袭击

　　据央视新闻消息，当地时间30日，乌克兰敖德萨州军政负责人基佩尔在其官方社交平台上发布消息称，29日敖德萨遭俄军导弹袭击死亡人数升至5人，23人受伤，其中8人伤势严重。

　　当地时间4月29日，乌克兰敖德萨州军事行政长官基佩尔表示，当天敖德萨遭俄导弹袭击，导致3人死亡、20人受伤。敖德萨一建筑的屋顶几乎被烧毁。紧急服务部正在现场进行救援。

有色金属后市怎么走？

　　2024年一季度，受旺季消费预期及关键资源品价值重估等多种因素影响，以有色金属为代表的大宗商品强势上涨。

　　数据显示，4月30日沪铜期货主力合约涨至82370元/吨，创2006年以来新高，4月累计涨幅超过12%。4月以来，铝、锌、铅、锡等有色金属也同步上涨。4月30日沪锌期货主力合约涨至23715元/吨，4月累计涨幅同样超过12%，铅的涨幅则明显落后于铜和锌，沪铅4月累计涨幅仅3%。

　　“基本面更多是决定品种涨幅，锌强势反弹的逻辑与铜有较多相似点，铅因再生金属供应增加表现相对疲软。”国信期货首席有色分析师顾冯达说。

　　银河期货有色金属研究员王颖颖告诉记者，宏观方面，美国的宏观数据显示其经济有一定韧性，通胀数据也超出预期，美国3月的通胀数据整体再超预期：美国3月综合CPI同比反弹3.5%，核心CPI同比增长3.8%，综合和核心CPI环比增速均为0.4%，令市场担忧二次通胀，有色板块整体走势偏强。

　　王颖颖介绍，4月沪锌呈现上行趋势，锌价上涨的逻辑在于锌矿供应增速下降。今年锌矿的干扰因素也不断增加，葡萄牙、秘鲁、澳大利亚等国有锌矿意外停产，全球锌矿供应增速下调至1.11%，大幅低于去年底预测的2.2%。今年一季度精炼锌产量同比增加1.63%，但是4月份矿端的供应紧张开始传导至精炼锌的生产端，河南、陕西、云南、内蒙等地冶炼厂因为矿石紧张而选择了检修， SMM预计2024年4月国内精炼锌产量50.43万吨，同比下降6.61%。需求方面，伴随锌价上涨，下游较为抵触，开工率下降并且有延迟点价现象。整体来看，4月精锌库存维持高位盘整态势，5月开始小幅去库存。

　　“从有色板块的产业链现状来看，铜和锌等品种的共同点是金融属性偏强，商品属性方面供需趋紧，尤其是铜和锌都面临全球供应扰动增加、加工费严重低迷、可交割库存偏低、下游需求增加等因素影响。”顾冯达说。

　　王颖颖也认为，铜价上涨的原因在于供应端受到干扰，今年巴拿马、智利、秘鲁、刚果金、赞比亚及巴西等国铜矿陆续宣布停产及减产。ICSG最新数据显示，2024年铜矿增长0.5%，低于去年10月份预测的3.7%，现货TC下滑至0美元/吨的低位，是14年以来的新低。3月13日中国重点冶炼厂在北京召开会议，会议上同意削减一些亏损产能开工率，以应对原材料供应短缺。3月29日CSPT小组召开2024年一季度会议，倡议联合减产5%—10%。铜价上涨以后，废铜货源大幅抛出，粗铜供应情况改善，冶炼厂冷料备库充足，预计4月份精铜产量98万吨，略高于此前预期的96万吨。

　　需求方面，从终端数据来看，光伏、风电、白色家电等消费都超出市场预期，国内消费增速上调至4.2%。但是铜价上涨以后，下游出现了抵触心理。4月现货市场消费疲软，电线电缆开工率同比下滑10%，铜杆厂库存积压情况严重，EQ铜最大贴水40美元/吨。下游普遍希望铜价稳定以后再采购，因此旺季被推迟，4月一直处于累库状态。截至4月26日，全球显性库存共60.77万吨，比3月底增加3.1万吨，比去年同期高出22万吨。

　　值得注意的是，近年来全球主要矿业资源普遍面临生产事故、品位下降、产量减少、环保政策收紧等挑战，导致全球资源矿山停产概率增加，而我国自身矿业资源无法满足需求，矿业资源供应增量面临瓶颈。

　　对于有色金属后市走向，王颖颖认为，未来宏观向好和供应端减产的逻辑支撑锌价上涨，但是美国经济形势对需求的负反馈逐渐体现，价格上涨的逻辑支撑逐渐走弱。因此，5月锌价仍然会维持强势，但随时都可能会迎来调整。铜供应紧缺的逻辑仍将延续，由于铜矿干扰事件不断发生，预计铜价会延续上行趋势。

　　“从宏观风险偏好来看，预计2024年以铜为代表的有色金属将持续上行，预计本轮反弹至少延续至5月底，投资者可聚焦多轮冲高后回落的短期行情，以及中长期有色金属价格重心上移的趋势机会，同时也要注意控制风险。”顾冯达说。