今年一季度，A股出现大幅波动，各类基金的业绩分化明显，超过一半的股票型基金和混合型基金没能实现正收益，而债基表现比较亮眼。在A股市场整体震荡的背景下，债基因较稳健的收益表现，受到投资者的青睐。

债基为啥这么香？

一季度，债券基金收获了一个暖意融融的春天。数据显示，中证全债指数年内不断持续创历史新高，截至 4 月 22 日，年内已上涨超 3%，这对债市来说涨幅已相当可观。

今年初以来，股票市场波动加剧，加上最近国际局势紧张和对美联储降息的预期升温，投资者避险情绪增强，趋向保守。最直观的变化是资金流向了被视为安全港的高股息板块，同时债券投资需求增加，推动了近期债券市场的活跃。

同时，一季度的经济指标显示，物价总体上仍然偏弱，工业产能的利用也不尽人意，处于历年同期的低点。这反映出实体经济可能还面临着需求不足的问题。在这种情况下，市场对进一步放宽货币政策的预期上升，这不仅提振了债券市场的乐观情绪，也为未来可能的降息埋下了伏笔。

你“收蛋”了吗？

不少理财产品在“资管新规”后已经失去刚性兑付的托底，在存款利率告别“3”时代之后，债基似乎是一个不错的选择。

短期债市行情过后，不少债基突破净值新高。但面对着阶段性起伏的净值，可能不少投资者仍然心存疑虑，当下难免担心入场即是高点。

受到债市波动的影响，债基净值在短期的确可能出现回撤甚至亏钱，但随着持有债券的逐步到期兑付，只要没有出现“暴雷”的情况，由于市场波动造成的短期净值下跌也有望得以恢复。

我们从投资回报的角度来看：过去十年间，无论何时开始投资中证全债指数，当投资时间逐渐拉长，选择投资时机所带来的收益差异会逐渐减小；另外，即便在权益市场行情震荡时，债券市场表现始终稳健，万得短债、中长债基金指数在历年均实现了正增长。

总的来说，长期持有可以减少对入市时机选择的依赖。对于有资产配置需求的投资者来说，债券基金始终具备打底资产的配置价值。当前政策环境保持稳定，并未显示出流动性将出现大幅变动的迹象，从中期角度来看，债券市场仍具备上涨潜力。

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