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大家好，我是张圣贤，一名指数基金经理。连续写这个账号两年多了，坚持每天发文，每周二下午直播，只是希望将自己最真诚的思考和观点分享给大家。欢迎更多认可的朋友一起加入。
昨天我们聊了整体市场，观点很明确，而昨天市场也是一个小幅收涨的情况，甚至有点跃跃欲试要突破，但量能还是关键，所以求安稳的话我们可以观察一下，再考虑是否出手。那么昨天也有朋友留言对于煤炭板块怎么看，我们今天继续来聊聊煤炭。
上周煤炭板块大幅下跌，中证煤炭（399998.SZ）指数收盘较前一周下降7.32%。（数据来自wind，3.11-3.15）上周五分享的趋势投资方法文章里，我特意用煤炭指数给大家做演示，如果说你做的短期趋势，那么明显破10日线就代表趋势或已结束。如果做的是中期趋势，目前指数在支撑点附近，在利润垫丰厚的背景下，可以考虑去择机加仓。所以说趋势的手法还是因人而异，前提是自己要清楚投资的目标和逻辑，一旦逻辑混乱，策略就会失效。
当然投资的策略显然不止趋势手法一种，如果是偏左侧的长期价投，那又是另一回事。所以我们还是回归基本面，再给大家跟踪下板块最新的情况。
从煤炭价格来看，上周港口动力煤现货价环比大幅下跌，3月15日，秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价报873元/吨，环比前一周下降40元/吨。产地焦煤价稳中有降，3月15日，山西古交主焦煤出矿价报价1920元/吨，环比前一周下降150元/吨；3月15日，河北唐山焦精煤车板价报收2200元/吨，环比前一周持平。（数据来源：wind）
库存方面，上周港口煤炭库存稳中有降，3月15日，环渤海港煤炭库存2164.3万吨，环比前一周下降1.61%；3月15日，广州港煤炭库存285万吨，环比前一周持平。港口炼焦煤库存呈现下跌态势，焦化厂库存有所下降，3月15日，六港口炼焦煤库存199.92万吨，环比前一周下降7.47%；3月15日，国内230家独立焦化厂炼焦煤库存合计700.80万吨，环比前一周下降6.18%。（数据来源：wind）
整体而言，需求端季节性走弱，电厂日耗下降、非电需求因复产复工速度明显慢于预期，提振缓慢，贸易商出货不畅降低报价，从而短期煤价持续下滑。往后看，可能要等到贸易商甩货结束，煤价或才会逐步企稳。
供给端，本周受山西吕梁离石及中阳地区部分煤矿事故影响，产地供给整体小幅收缩，但终端需求持续疲弱，焦钢企业盈利受损，铁水日均产量周环比回落，下游补库意愿淡薄。
焦煤方面，本周焦炭第五轮降价全面落地，焦企亏损加剧，生产积极性降低；由于成材价格持续下跌，钢厂利润继续被压缩，铁水产量回升困难，刚需一般。终端需求弱势叠加原料煤成本下移，短期焦炭市场或延续弱势（数据来源：民生证券）
总体而言，基本面短期也走得比较弱，这从股价上也有一定的反映。但中期看，供给约束之下煤价或仍具备支撑。这点此前的文章也提过，就不反复提了。
回归投资端，短期指数回落的速度较快，核心观察中期趋势能否稳住，技术面上可用10周或者20周线来作为参考，假如短期博弈还是要把控好仓位，考虑新开仓的朋友们，可以考虑观察指数企稳的情况再做打算。
$富国中证煤炭指数(LOF)C(OTCFUND|013275)$
$富国中证煤炭指数(LOF)A(OTCFUND|161032)$
$富国中证农业主题ETF联接C(OTCFUND|015879)$
*指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩表现的保证。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。文末涉及的基金均为R4风险等级，须匹配C4风险等级的投资者。R4为管理人评级，产品风险等级及适配投资者等级请以销售机构评定结果为准。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
